杨健：
非常感谢巴所长给我这样一个机会。上午听完了以后觉得非常感动，能看到这么多优秀的人物出现，而且一个比一个精彩，这个话有说错了，叫做每个都精彩。
其实年金的事情说复杂很复杂，说简单很简单。在大学
其实年金是咱们给的定义，咱们经常干这种事情，比如说国外有计量经济学，中国有数量经济学，其实年金这种东西没有什么中国特色、美国特色，还是非洲特色，其实没有这些问题。这个问题大家看完了以后都很激动，说养老保险很周期。为什么很重要呢？像巴菲特所谓大师级，为了能够得到养老保险花了毕生的心血，这些大师为什么讲年金理念给大家，其实就是“卖广告”。
企业年金其实是一个方案这个方案会根据企业的不同做调整，企业方案会从报酬、福利、激励、投资、养老保障等多方面进行调整。整个过程其实这个游戏是四方博弈，就是政府要满意、企业要满意、职工要满意、金融机构要满意。四方都要满意就要达到“PARETO”的状态。
这个过程是有三个误区。讲误区，我觉得巴所长出的题很有难度，这个事还没有出来呢，梦还没化出来呢，让我说误区，真的是有点难度。
第一误区：企业年金是一种社会保障，这是一种误区。第二，企业年金是一项企业职责，这又是一种错误。第三，企业年金是一个市场机会。年金到底是什么？我们有必要讨论一下。
作为一种养老的补充的社会保障，年金是对的。但是年金从整个发展过程中都是企业和雇主主动提出来的。政府如果想说我让你做这个事情，这个事情是不成立的这是第一个概念大家要弄清楚。
第二，大家觉得年金不公平，对不起这个游戏规则不归你玩，因为是企业拿出来的玩儿投资者决定游戏规则，在全世界这是通用的，无论你高不高兴必须接受这个现实。因此政府提供的公共养老金要注重公平，对每一个公民都要考虑，无论这个人是什么样的人，这是一个公共产品所以要注意公平。每一次政策的制定都要大家基本满意，体现出和谐社会。很多人说和谐社会是什么？其实和谐社会就是共产主义，就是大同社、大有社会。企业年金是一种私人产品，这个私人不是个人，注重的是要激励效应。如果没有激励效应那么企业年金就不成立了。
根据研究，（这些研究不是我的，我只是点评一下）贪图福利是人的本性，福利更能留住员工地福利水平越高员工流动性越小。企业年金的思想是想让大家同舟共济。
第三就是给大家弄一个金手铐，企业年金是员工退休后才能领取的收入，员工退休时是否能真正得到这笔收入要取决于其在提供企业年金的企业工作的年限（资力）所以这是一个金手铐。
企业年金是因人而异，不是说对所有人一视同仁。
我们看一下中国的现状，中国现在人太多了，现在讲如何以人为本，中国什么都缺，唯独不缺人，所以绝对不会要走以人为本的思路。以人为本、是企业家、老板哄员工的，这个东西不是真的。因为任何人做管理就是要调动有限的资源达到这个企业最根本的目的。如果这个资源是稀缺的，领导就应该非常看重，如果这个资源满大街都是他就不会考虑那么多，这是一个非常现实的事情。作为企业责任，实在上话可能说的过分了一点，但是作为资源管理企业用它应该是行之有效，怎么样吸引人才，留住人才这些都是在企业年金设立中应该说明白的。
当然了宣传、介绍这些都很多了，很多人认为是人力资源部的事，其实人力资源部管的是把有限的钱给企业获得最大的收益。那么对外投资这块，一般来说财务部门的人会比较专业一点。
接下来谈一下企业年金是一个机会，面对这个机会大家都很乐观，尤其是从外面来的“远来的和尚”他们想象空间很大，就像百度在外国上市股票涨的那么快，就是因为外来的和尚好念经。我们换一个角度看，一个从理财公司的角度看，这个确实有机会，但是要注意国外的“狼”很多。对企业来讲，任何企业年金也好、这类产品也好，我们必须从企业的角度出发，要告诉他我们能给他们带来什么，帮他获得他所需要的否则的话就失去了微观的基础。
接下来我们跳出来给大家弄了一个八项注意。
首先从评价准则方面谈两个注意。（可观察性）
1、注意企业管理层的价值观、2、注意核心员工的反应。
二、决策变量（可操作性）
3、注意企业年金计划的可选择方案。
4、注意里单位的选择
5、注意年金产品的核心理论、模型与算法。
三、约束条件（可行性）
6、注意年金计划实施的法律依据（合规性）
7、注意企业与职工的钱口袋。
8、注意社会经济环境的变化与发展。
从企业来讲我们看一下企业管理层的考虑，他在想问题的时候有他独特的视角，他们也是在社会的压力、变化和进步下调整自己思考问题的方式。这时候一般有四个方面的考虑，就是能够让企业的收益最大化，能够有效激励雇员，能够实现他的管理目标，能够一定程度上体现公平。
上午有人讨论了公平问题，其实公平问题美国401K就有一些监测标准了，这个标准是否公平不知道，但是可以稍微改一改。有的时候老板们说你的年金我已经给你准备好了，我匹配了，但是可能没把钱拿出来，那么究竟给的匹配的钱够不够数量级，也是需要检验的。因此不光是给员工的年金数需要检验，企业是否拿出钱、拿出的数也要检验。再一个，如果年金设计出来了大家没有反应，就有问题了。因此要研究员工的价值取向，这里又有一些短期、长期的考虑。
接下来谈一个“猴子”的问题。大家知道有一个成语很有名叫“朝三暮四”就是对猴子进早上给你三个桃子，晚上给你四个桃子，如果猴子说不满意，它说早上给四个，晚上给三个，这个典故是指猴子很笨，算来算去一天还是7个桃子。其实企业年金妙就妙在这儿了，他要求推迟支付，所以猴子要求早上吃4个、晚上吃3个是对的，因为你怎么知道老板手上有没有桃子，没准先哄你摘桃子，然后说再说咱们一分成。所以企业年金推迟支付也是对，是很聪明的。
运营模式：DB也好，DC也好概念上讲每个国家的形式是不一样的。所以这个我不去做评论，中国究竟应该是DB还是DC，我没有真知灼见，但是我只讲比如在DC里其实是有很多变种的。比如说，年金参与协议的不同类型，雇主供款匹配的标准，还有年金计划能有一个质押作用。就是现在交了年金，现在缺钱 “娶媳妇”怎么办？可以找你借，这是允许的，这也是一种吸引的方法。至于创新的因为方法很多，我也不敢说这些一定是好的建议，但是这些建议都是能够在DB、DC两种极限中找到最优，找到一个平衡点。
