美国监管带来的负担是否致使越来越多的公司在海外进行首次公开募股（IPO）？上周三，美国证券交易委员会（SEC）的小型上市公司建议委员会在讨论SEC对SOX法案的实施时对该问题表示了担忧。
该委员会举行了一次公共电话会议来讨论其研究报告终版的草稿，报告中建议应该对小公司实施SOX法案的404节放宽要求。
会员们在会议中质疑，是美国的监管体系让小型公司望而却步因而给国外资本市场提供了机会，或者在美国境外进行的IPO活动仅仅反映了资本市场的全球化？
该委员会的主席之一、Kimball国际的CEO James Thyen援引了一封来自国际风险资本协会（NVCA）的评论信，信中提到风险资本支撑的IPO次数急剧下降。据NVCA统计，去年90%的外国发行者都选择了伦敦和卢森堡，只有10%的公司选择了在美国上市。因而Thyen警告，这些数据也可能反映了全球资本市场的其它因素。
委员会成员、IBA资本基金主席James Connolly评论道，伦敦证券交易所的选择性投资市场（AIM）在吸引美国小型公司方面花了很多的精力，其竞争力也在不断上升。而且目前迪拜证券交易所和其它交易所也开放接纳企业上市。纳斯达克最近收购了伦敦证券交易所15%的股份也表明纳斯达克承认了国外的竞争。
委员会成员、Tennant公司前CEO Janet Dolan表示，考虑到竞争的水平，问题是“现在的监管制度和监管体系对我们的竞争能力产生了什么样的影响？”
Dolan并不是唯一一位认为严格的资本市场监管会对美国造成损害的委员。Thyen说：“很多外国人对美国资本市场在下一次出现问题时出会做出什么举措感到害怕。不仅现存的监管规定造成了市场冷淡，而且未来还有可能发生。”
跨国经营的国家仪器公司的CFO Alex Davern说：“爱尔兰市场的CFO们也反应了这种担心。”
委员会还讨论了三个额外的建议，他们将列示在最终报告中供SEC考虑。其中第一个来自委员会成员、美国石油钻探公司董事会主席Richard Jaffee。Jaffee不同意报告中对小公司的定义，他认为数字应该与通胀挂钩。
第二个建议目的是使公司在上市之后再融资变得更加容易。委员会成员Richard Leisner说，按现行规定，如果公司进行了注册而且在IPO前资金枯竭，它就很难进行一次并行的私募活动。Leisner建议这个问题可以通过在SEC现在的暂不采取行动函件（no-action letter）中增加一个脚注来解决。
最后一个建议提议，允许像注册咨询师之类的非审计师参与财务报告鉴证的竞争。这一想法是为了促进竞争已便更大的发挥市场效力。
