近期，国内豆粕现货始终以弱市行情示人，各地价格持续下跌，局部跌幅 高达80－90元/吨，截止4月10日，黑龙江集贤地区报价2050-2060元/吨，跌30- 50元/吨；江苏张家港2190元/吨，稳定，成交2170元/吨；山东2160-2180元/吨 ，局部跌20-40元/吨左右；辽宁沈阳2130-2160元/吨，跌40元/吨，大连成交 2140-2160元/吨，跌20-30元/吨；广西地区成交2140-2180元/吨，跌40元/吨， 贸易商出货积极；广东地区2180-2200元/吨，成交2150-2190元/吨。 目前国内豆粕市场利空压力仍然较重，各油厂基本以执行合同为主，且有部 分大厂的合同已经基本执行完毕，同时进口大豆不断到港，油厂已经倍受压力， 加上市场需求恢复增长缓慢，短期内国内豆粕市场仍难以走出低谷，具体分析如 下： 低成本进口大豆陆续到货，部分油厂倍感压力 预计3月份到港的进口大豆数量为270万吨左右，而4月份的到货量也将达到240至 260万吨，如果国内需求市场维持当前的现状，那么国内进口大豆供大于求的形 势仍将会持续。粗略计算4月船期的进口大豆成本集中在2450－2500元/吨，而按 照5050元/吨的四级豆油价格来计算，豆粕平盈成本低达2000元/吨－2100元/吨 ，而目前沿海油厂的豆粕出厂价格集中在2160元/吨－2200元/吨之间，可见这对 于当前油、粕销售均处于持续低迷之中的价格将带来一定的压力。另外南方沿海 地区近月也将会有进口豆粕陆续到货，因而这些地区的市场将会继续面临一定的 供应压力。 油厂大量预售合同，豆粕现货市场压力相对有限 上周以来，随着油厂未执行合同数量的逐渐减少，而作为前期价格最高的华 东某大型油厂的豆粕出厂价格也连续下调，整体降幅达到了90元/吨，似乎也预 示着大厂进口大豆到货的压力逐步体现；同时上周国内各地豆粕现货行情下跌幅 度较大，沿海油厂大部分以执行合同为主，很多油厂都签订了大量的合同，远至 4月中下旬，也有的油厂只做近几天的合同，总之，油厂的销售压力普遍不大， 而部分经销商手中存货较多，出货显得相对积极。 畜禽饲料企业采购观望，需求回暖仍待时日 虽然市场普遍预期进入第二季度豆粕需求将转好，但从禽类的补栏不积极以 及生猪价格持续低迷来看，豆粕需求回暖还需要一定时间，乐观估计是在5月份 。其中生猪养殖亏损在部分地区依然达到100元/头左右，利空压力来自市场对于 生猪及肉类产品的购买力疲弱，生猪存栏量较大等。另外进入4月份部分大型饲 料企业的整体家禽饲料销量均有所好转，随着气温的逐渐升高，国内肉鸡养殖积 极性有望逐渐好于前期，但受到养殖效益的影响，养殖户补栏积极性始终难以提 高。受到养殖形势的影响，饲料企业的备货节奏也相对较为缓慢，反映出其对后 期行情的一致看空。 CBOT大豆期价弱势振荡，关注区间反弹可能性 上周四，CBOT大豆期价持续第二日收阳。期价受到玉米和小麦振荡走高以及 大宗商品能源、金属等期价强劲上扬的提振。但是相对其他品种的强势，大豆走 势仍是较弱。近几个月来，美国中西部地区的大豆现货销售步伐始终迟滞，原因 在于大豆现货价格低于种植户的心理预期。目前中西部地区的天气中西部的天气 有利于作物的播种。油世界称，虽然南美大豆单产和产量低于预期，但全球大豆 供应依然充足。而3月底美国农业部的两份报告给市场带来巨大的冲击；而4月10 日美国农业部计划发布更新后的全球大豆产量预测值，估计将会再次上调美国大 豆库存。 总之，受以上因素共同影响，在缺乏利好消息的指引下，短期内国内豆粕价 格将以低迷行情为主，笔者认为其价格想要走出低谷实属不易。